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Axel Springer auf dem Weg zum Allzeithoch
08.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Axel Springer (ISIN DE0005501357 / WKN 550135) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Gestern habe das Unternehmen die Quartalzahlen bekannt gegeben. Durch die höher als von den Analysten erwarteten Umsätze im Segment Digital (organisches Wachstum 22%; BHLe: 15%) habe das Unternehmen über ihren Umsatzschätzungen gelegen. Auch das Konzern-EBITDA habe, bedingt durch die gute Marge im Bereich Zeitungen National, leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen.
Für das Gesamtjahr sei der Vorstand optimistisch und habe die Guidance bestätigt: Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich (BHLe: 9,1%) und EBITDA-Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich (BHLe: +12%). Überrascht habe die Analysten der optimistische Ausblick des Vorstandes für das kommende Jahr. Hier erwarte der Vorstand, sofern die Konjunktur nicht weiter nachgebe, ein prozentual einstelliges Wachstum für den Umsatz als auch für das EBITDA.
Insgesamt würden die Analysten ihre Schätzungen für dieses und die kommenden Jahre anpassen. Für 2011 würden sie nach den guten Q3-Zahlen einen leicht höheren Umsatz sowie einen höheren Gewinn erwarten. Für die kommenden Jahre würden die Analysten dagegen durch die Investition in neue digitale Geschäftsfelder von leicht höheren Kosten ausgehen, wodurch sie ihre Schätzungen bei den Gewinnreihen leicht nach unten anpassen würden. Die höheren Kosten würden sich bereits in Q3 bei der Marge im Bereich Digitale Medien andeuten.
Insgesamt stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Axel Springer-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein, reduzieren aber wegen einer schwächeren Peer-Group ihr Kursziel von 46,00 EUR auf 44,00 EUR. Sie würden das Kursziel anhand ihres DCF-Modells (53,20 EUR) und ihren Peer-Group-Vergleiches (34,16 EUR) festlegen. (Analyse vom 08.11.2011) (08.11.2011/ac/a/d)
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